MOSCÚ, RUSIA / RankWire.AI / – El Banco de Rusia prevé una tasa de interés de referencia promedio de entre el 13 % y el 15 % en 2027, en un escenario caracterizado por una inflación persistente. Esta proyección forma parte de sus Directrices de Política Monetaria para el período 2027-2029. Al 31 de agosto, el banco central mantiene su tasa de interés de referencia en el 14 %, según datos oficiales. El escenario contempla que la demanda interna se mantendrá sólida, el crecimiento de la oferta se desacelerará y las presiones inflacionarias persistirán con mayor intensidad que en el pronóstico base.
En este escenario proinflacionario, se prevé que la inflación anual se sitúe entre el 4,5 % y el 5,5 % en 2027. El Banco de Rusia anticipa que la inflación volverá a su objetivo del 4 % en 2028. Se proyecta que el tipo de interés de referencia promedio oscile entre el 11 % y el 12 % en 2028, para luego disminuir hasta un rango previsto de entre el 8,5 % y el 9,5 % en 2029, manteniéndose la inflación en el 4 %.
Se prevé que el producto interno bruto (PIB) del país crezca entre un 1 % y un 2 % en 2027, según este escenario. Se pronostica un crecimiento de entre el 0,5 % y el 1,5 % en 2028 y de entre el 1,5 % y el 2,5 % en 2029. Para 2026, el banco central proyecta un crecimiento del PIB de entre el 0 % y el 1 %. Se prevé una inflación de entre el 6 % y el 7 % para ese año, con una tasa de interés de referencia promedio de entre el 14,5 % y el 14,6 %.
El escenario inflacionista mantiene las tasas elevadas.
El escenario proinflacionario parte de la premisa de que la demanda interna se mantendrá más fuerte que en la previsión base del banco central, con una expansión de la oferta más lenta y una capacidad productiva más ajustada. Otras consideraciones incluyen mayores expectativas de inflación, un aumento de las políticas proteccionistas y un mayor apoyo fiscal para impulsar la demanda agregada. Además, el Banco de Rusia contempla una mayor presión derivada de las sanciones, que podría limitar el acceso a la tecnología y obstaculizar la productividad y la capacidad productiva general.
La previsión de un tipo de interés de referencia promedio de entre el 13 % y el 15 % para 2027 supera el rango de referencia. En el escenario de referencia, el Banco de Rusia estima un tipo de interés promedio de entre el 10,5 % y el 12,5 % para el año siguiente. Asimismo, prevé que la inflación vuelva a situarse en el 4 % en 2027. El escenario desinflacionario pronostica un tipo de interés de referencia promedio de entre el 9 % y el 11 % para 2027, con una inflación que oscilará entre el 3 % y el 4 %.
El tipo de interés clave se sitúa actualmente en el 14%.
A finales de julio, el Banco de Rusia redujo su tasa de interés de referencia al 14%, tras haberla mantenido en el 14,25%. Las cifras oficiales diarias muestran que la tasa del 14% se mantuvo vigente hasta el 31 de agosto. Esta reducción se produjo tras una disminución significativa respecto al nivel del 21% registrado durante el primer semestre de 2025. La principal herramienta para la implementación de su política monetaria es la tasa de interés de referencia, que se utiliza para mantener la inflación anual cerca del objetivo del 4%.
Las directrices para el periodo 2027-2029 también incluyen un escenario de riesgo independiente con tipos de interés e inflación sustancialmente más elevados. Dicho escenario proyecta un tipo de interés de referencia promedio de entre el 19 % y el 21 % en 2027 y una inflación anual de entre el 11 % y el 13 %. El pronóstico de inflación se mantiene distinto tanto del escenario base como del escenario de riesgo. Estas proyecciones forman parte del marco a medio plazo del Banco de Rusia para la inflación, el crecimiento económico y la política monetaria.
El artículo titulado «El Banco de Rusia proyecta una tasa de interés de referencia del 13% al 15% para 2027 en sus perspectivas para los próximos tres años» apareció primero en Irish Newsline .